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外資流入并不一定能催生牛市
來源:巨星跟盤 作者: 點擊:723次 發布日期:2020/1/15 11:16:50

------觀點鮮明,絕不含糊其辭,這是巨星跟盤的自信。

------簡明扼要,絕不拖泥帶水,這是巨星跟盤的風格。

------通俗易懂,絕不故弄玄虛,這是巨星跟盤的魅力。

------巨星跟盤的一家之言,僅供參考,不作投資依據。

 

隨著中國資本市場改革開放的提速,A股市場對外資放開的步伐穩步推進。從A股納入MSCI,到入摩、入富接連擴容,外資進入A股市場的熱情也顯著升溫,一舉扭轉了以往外資低配A股的局面。

數年前并不起眼的外資資金,如今卻成為了A股市場不可忽視的重要力量。來自《東方財富網》數據統計,截至2020年1月14日,北上資金歷史凈流入已達10389.17億元。

外資的買買買,一度時期成為市場各方關注的熱點,某種程度上也給高唱牛市論的人們,提供了增強自信的動力。

那么,外資流入是否真的就此影響A股走勢?而具體又將有什么樣的影響呢?

 

巨星跟盤認為,外資的持續流入,明顯提升市場人氣不假,但并不一定就能催生牛市。另一方面,外資流入會明顯提高境內外股市的聯動性。

 

他山之石可以攻玉,大家不妨去了解一下韓國和臺灣股市,在當時的國際化進程中,雖然有好幾年是外資在不斷擴容,但是市場實際走勢表明,還是處于大熊市期間。

A股恐怕也不例外,外資畢竟是一個外力作用。市場如何走勢,還是更多地取決于A股市場的自身因素。A股能否走牛,以及何時走牛的問題,外資說了不算。

總體來看,預計A股未來,外資也會長期放量流入,與外國股市聯動性也會不斷增強。

來自權威統計數據顯示,1982-1991年,韓股與美股的月度收益率相關性僅為21%,自1998年按100%納入因子完全納入后,2018年相關性則已提高至53%。1986-1995年,臺股與美股月度收益率相關性僅為18%,1996-2005年相關性提高至42%。

 

巨星跟盤認為,外資的持續流入,一定程度上反映出A股市場的投資價值所在,特別是中長期的投資價值。

 

與幾年前相比,如今A股市場的成熟度有逐漸提升的趨勢。但是,在IPO有所提速的背景下,難免會讓投資者感到了困惑。

十多年來,A股市場指數徘徊不前,一方面在于市場擴容的壓力,并由此導致了市場指數的失真狀態;另一方面則在于A股市場,正處于加速擠泡沫,不斷修復估值狀態的過程。

顯而易見,同樣的3000點,十年前的估值水平,與當下的估值水平已經截然不同。與國外大多數股市相比,如今的A股市場顯然更具有估值上的優勢。

 

巨星跟盤認為,在今非昔比的當今時代,與其還沉迷于外來和尚好念經的固有思維,還不如先看看外來和尚怎么念經,更具理性和現實意義。

 

從近年來外資重倉的A股上市公司股票的表現分析,多集中在優質上市公司身上。外資持續凈買入的上市公司,其股票價格卻明顯強勢于同期市場的表現。作為投資嗅覺更為成熟、逐利性更強的外資,在挖掘優質資產的過程中,還是更具有一定的投資優勢。

人們不妨換一種角度思考,這些年來,假如投資者緊跟外資的投資步伐,那么投資回報率是比較可觀的,而且一定程度上也回避了諸多的上市公司黑天鵝現象。

 

那么,北上資金持有A股股票的主要特征有那些呢?

 

總體來說,北上資金偏好大盤股、高ROE、高流動性的股票。

從持股行業分布上看,市值最高的五個行業是食品飲料、家用電器、非銀金融、銀行、醫藥生物。

從個股市值上看,北上資金偏好市值為1000億元以上的大盤股。

此外,北上資金也偏好高ROE股票,集中分布的ROE區間為25%-35%。

還有一點就是,北上資金,對低估值沒有明顯偏好。

總之,妄想外資趕場A股催生牛市,多半只是癡人說夢而已。其實,外資不但善于抄底,還擅長逃頂。因此,如何因勢利導,用其利而防其弊,才是正解!

 

三、深度分析

 

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